郑州菜粕期货交割细则落地,市场可谓是火热起来。当前豆粕价格依然维持偏强格局,同样是在现货的带动下,期价继续节节攀升。同时,在豆粕期货上,国内油厂的报价依然维持在6500-6700元/吨的高价,由于国外大豆价格上涨,国外进口大豆成本上升,豆粕替代效应增强,后期豆粕的价格仍有继续上涨的动力。
作为需求晴雨表的广东地区油厂、江苏地区油厂的报价,其实二者仍然存在差异。江苏地区油厂价格与安徽地区的油厂报价大同小异,这和当地其他油厂相比,油厂的定价权更在于质量的,质量更高的油厂一般都是国产大豆。江苏地区油厂价格与安徽地区油厂的价格相差较大,主要在于山东地区油厂的大豆质量较差,油厂中的国产豆无法进油厂,由于当地供应量少,且当地油厂的收购价格较高,因此当地油厂的收购价格与当地油厂的价格相差不远。而其他地区油厂的收购价格与当地油厂的收购价格差距不大,但由于下游需求量不大,油厂收购价格很可能出现较大差异。
在目前的市场环境下,广东地区油厂还有小幅的上涨空间,以江苏地区油厂为例,其价格只有6600-6700元/吨。此外,当地油厂的菜籽价格在3~4元/斤,油厂的大豆价格略低于其他地区。对于油厂来说,进口大豆价格倒挂也将是一方面原因,而并不是一个利好。
不过在山东地区,油厂的收购价格确实处于坚挺态势,由于该地区的油厂收购价格和当地的当地油厂的大豆价格相差无几,且部分地区油厂还开始受到高价大豆的追捧,而且地区油厂的收购价格已经达到了4900元/吨左右。不过,整体而言,在供应端明显收紧、需求端支撑油厂价格不断走高的态势下,预计在未来一段时间,江苏地区油厂的油厂将继续维持较好的开机水平,因此未来一段时间江苏地区油厂的豆粕报价也将有小幅上涨。
豆粕
我国主要的大豆进口来源国为加拿大,在南美大豆收获季节,美国大豆产量不断刷新历史记录,主要出口国巴西大豆大量涌入中国。同时,受非洲猪瘟等影响,我国的养殖行业对豆粕的需求量逐渐降低,据海关数据显示,7月我国进口大豆1394万吨,同比增加11%,环比下降17.5%,为全年第二低位。
近期,国内豆粕现货价格大幅上涨,大部分地区现货价格已经涨至3650元/吨,部分地区甚至突破了3750元/吨。
期货市场大豆价格上涨,国内豆粕价格却不涨反跌,并且有些地方豆粕价格上涨,有些地方甚至收到了20-40元/吨的上涨。如果说2016年大豆价格能够继续保持当前高价位,可能在未来一段时间内,国内豆粕价格还能够维持在这一高位。从目前我国的期货市场的运行情况来看,大豆价格大涨的可能性非常小,主要是因为前期的期货市场价格上涨过快,是造成了投资者做多信心不足,做空较为犹豫的一种表现。但是由于当前我国期货市场的整体运行情况仍然比较良好,大豆现货价格出现了上涨,而且未来大豆价格也有继续上涨的可能。
而豆粕价格上涨之后,下游企业采购意愿不强烈,对豆粕的采购意愿并没有增加。基于目前我国港口豆粕的库存处于较低水平,再加上市场上的豆粕供应趋紧,使得近期豆粕价格小幅上涨。
