沪铝价格为啥一直涨?
根据早间公布的数据,目前我国公布的数据显示,中国10月出口同比增长2%,增速创近10年新高。但随着10月国内房地产销售旺季临近,下游需求将迎来回暖。而从历史数据看,10月以来,1—9月的出口总值同比增速都是超过10%,体现出消费动能趋稳,并在2020年有望迎来旺季。
近期,受到国内现货供应紧张的影响,沪铝价格强势上涨,主要表现为近月合约价格大涨,且近月合约价格的涨幅大于远月合约,有望吸引资金、供需方面共同推动铝价继续上行。10月中旬以来,沪铝价格涨势明显,且超过5500元/吨。9月底以来,沪铝价格已上涨约30%,接近万元关口,表明需求的超预期改善,拉动铝价上行。
近期,我国发布的有关财税政策以及放松货币政策的传闻提振了市场信心,进一步提振了市场的看多信心,使得铝价不断企稳。最新数据显示,10月国内社会消费品零售总额同比增长6.4%,增速创下十年新高。10月的经济数据亦显示,国家政策对经济增长的指向更为明确,再度刺激了市场对经济的乐观预期。但随着国内经济的持续恢复,投资需求也在逐渐减弱,对铝价形成压制。
10月我国工业增加值同比增长6.2%,增速创近10年新高,与上月持平,显示我国经济复苏步伐放缓,国内市场需求也在不断减弱。而从国内的情况看,进入10月以后,随着部分地区气温的逐渐上升,使得部分地区居民的用电负荷将下降,下游铝制品等消费将受到抑制。
铝价走势一般,不利于冶炼厂、氧化铝企业开工率的恢复,导致价格下跌,在一定程度上推涨铝价。在需求的不景气的大背景下,现货市场铝价上行空间有限。下游采购需求虽然有所减弱,但是下游订单不足,导致库存继续去化。同时在国外新冠肺炎疫情的影响下,大量海外买盘被抢到中国,导致国内价格涨势放缓,出口亦受限制。
今年年初,市场对有色金属企业的生产担忧情绪较大,由于中国社会经济继续保持快速增长,中国正在着力促进外贸进出口,尤其是汽车行业,所以汽车行业市场表现尤为突出,企业对中国的投资需求强烈。同时,中国是铜市的主要消费国,铜市在今年上半年消费预期向好的背景下,库存去化速度明显加快。
另外,作为有色板块的另一个主要成员,10月以来,海外主流矿山发货情况下滑明显,加之俄罗斯矿山在欧美港口检修,令港口货源不足,加之海运费下降,部分有色金属行业的亏损情况不断,从而使得原本就趋紧的库存雪上加霜。
由于进口TC的长期保持低位,进口窗口持续关闭,使得我国精炼铝进口量大幅下降。而国内电解铝库存由于需求较为稳定,库存逐步下滑,且进口窗口出现时间较早,也限制了价格的上涨。另外,有色金属冶炼厂一直在进行进口加工费的谈判,进口盈亏情况不一,导致有色金属市场供应紧张,价格上涨。从目前情况看,国内有色金属现货价存在较强的上涨动力。
氧化铝供应不足,一定程度上为氧化铝价格上涨奠定了基础。虽然云南冶炼厂在中旬停产检修,但是在3月下旬进行了电解铝及氧化铝的复产,氧化铝生产有所恢复。
