伦铜期货今日铜价行情最新消息,消息面:
智利铜矿因疫情中断了三个月的生产,而因为疫情封锁了该国国家的大部分产能,导致铜供应出现了不同程度的中断。因减产持续至4月,铜供应将出现明显的中断,预计精炼铜产量将出现一定的下降,这将对铜价构成上行压力。
我们预计,本月将出现更多的产量中断,主要由于智利和秘鲁的冶炼厂关停,其2021年产量下调,同时将去年产量的产量由21年下调至1110万吨。我们预计智利南部矿场工人将很快重新开放,这将增加铜的供应。另外,我们预计秘鲁和墨西哥在第二季度的产量将增加,然后才开始向1110万吨靠拢,而且美国对于铜的需求会增加。因此,我们认为,在供给端出现缺口,铜价应该会在2020年维持在接近5,000美元/吨的高位。
伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(Shanghai Futures)和上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange)一直都在评估疫情导致的供需不平衡。自疫情发生以来,伦敦金属交易所的铜库存出现了下降,但是,我们认为,铜供需基本面还是偏紧的。因此,我们认为,当铜价跌至5,000美元/吨的支撑位时,就会出现价格突破,这时就是利多信号。
在5月,因为疫情的影响,主要需求国的经济受到严重打击,中国经济的不确定性也给铜价带来了很大的压力。但是,中国的投资者仍然会大量买入,这可能会导致铜价进一步的上涨。我们预计,即使中国铜需求在第二季度趋于稳定,但是今年下半年铜价将在疫情爆发前的一年中反弹。
实际上,现在来看,今年的宏观经济情况似乎已经发生了根本性的变化。从2021年7月至2022年1月,全球主要经济体中,大多数国家的经济增速都出现了不同程度的下滑。由此,我们可以看到,国家的货币政策对实体经济的支持力度在这一阶段不断扩大。这意味着,即使有些国家出现了货币宽松的趋势,全球经济也会同步增长。
在我们的分析中,我们认为铜的供需平衡表是一个短期的结论,这是基于“经济运行的稳定性”的考虑。从产业层面来看,各国的经济增长情况存在着很大的不稳定性。自2020年4月初以来,全球疫情的“夺路者”、“英国脱欧”、“美联储降息”以及经济重启后全球的经济复苏步伐都是在短期内出现的。而且,各国政府和央行的宽松政策已经使得经济出现了明显的反弹,特别是在2020年美国大选之后,特朗普的经济政策变得更加偏向于刺激,使得避险情绪有所下降。
而从另一方面来说,由于美国政府财政刺激的效果开始出现减弱,美联储在货币政策上就已经提前加息,并且不断降息,使得美元指数从年内最高的96下跌到目前的96.9附近。这说明美联储并没有像之前那般去采取足够的宽松手段,而是希望政策能够让经济在短期出现好转。
因此,如果说未来的这一轮宽松周期和经济复苏相比而言,并没有非常明显的效果,那么我们认为铜价将再次反弹到5万附近,甚至10万附近,这是什么概念?
当然,这可能不是第一次出现。从最近的政策来看,目前宏观政策的延续性并不强,或者说可能在短期内进一步降低,这样的状况并不是一直持续下去,本轮大涨的行情也不是十分长久。
