目前,人民币汇率升值势头暂时停息。3月23日,人民币兑美元中间价为6.9613,较前一交易日贬值339个基点,升值幅度达到11.19%。
3月23日,在岸人民币兑美元即期汇率为6.9436,与上一交易日基本持平,较3月23日中间价上调38个基点,升值幅度达到4.88%。
3月23日,在岸人民币兑美元即期汇率为6.9642,较前一交易日贬值38个基点,贬值幅度达到4.96%。
5月16日,在岸人民币兑美元即期汇率为6.9458,较上一交易日下跌33个基点,贬值幅度达到11.19%。
为何人民币贬值幅度如此之大?
主要有以下几个原因:
一、资金偏紧
本轮人民币贬值,主要来自三个方面:一是监管层的主动干预。部分央行、银保监会和外汇局要求降低融资成本。二是人民币贬值预期。二是从产业链传导至产业链,例如出口,尤其是“一带一路”、“5+2”、“一带一路”等。三是疫情影响。美联储加息、俄乌冲突等都会带来人民币贬值预期。
此外,俄乌冲突、美联储加息、美联储加息、美债利率抬升等也会引发美元指数上涨。不过,有业内人士分析称,人民币汇率在上述因素共同作用下,升值幅度或不会太大。
1月17日,人民币兑美元中间价为6.9693,较上一交易日贬值329个基点,升值幅度达到11.17%。
2月20日,在岸人民币兑美元即期汇率为6.9613,较上一交易日贬值41个基点,贬值幅度达到11.19%。
3月21日,在岸人民币兑美元即期汇率为6.9417,较上一交易日上涨354个基点,升值幅度达到10.16%。
国泰君安证券:俄乌局势进一步缓和 加息落地概率增大
本次俄乌局势对大宗商品价格带来的影响,目前我们从三个维度。
1、全球供给侧:地缘冲突引发通胀,资本无序涌入大宗商品,叠加供给侧原因,大宗商品价格持续上涨,涨幅领跑。
全球供给侧:美国、俄罗斯、加拿大、白俄罗斯等国减产逐步落地,其中俄罗斯、乌克兰是全球最重要的OPEC成员国,全球的供应增量大概率会增加,供应增速放缓。
国内:经济结构调整压力较大,产能扩张难以有效增加,经济增速平稳。
2、需求侧:下游韧性,汽车保有量不断增长,企业复工复产复工,汽车产销量逐步恢复。
3、供给侧:产能扩张不顺利,产量和销量不平衡不畅,下游汽车产销量下滑,供需失衡矛盾加剧。
4、需求侧:供给面临收缩,但需求上半年并未见明显起色,汽车产销量、汽车产销量均环比双降。汽车产销量仍在下行,但增速明显放缓。
5、库存侧:持续去化,但库存下降速度明显放缓。
6、流动性侧:国内外流动性收紧,海外“去杠杆”仍需“收水”,人民币升值压力较大,外汇占款流出,非美货币政策收紧。
总结:
外强内弱的格局,主要受市场对俄乌局势恶化的担忧、中美关系、美联储加息预期、美国财政政策等因素的影响。
