据记者了解,下半年大豆压榨商库存增量,有关数据显示,随着压榨量的增长,料豆油产出压力逐渐增大。不过,油脂期货盘面仍将保持震荡态势。
油脂市场仍有下行风险
短期内,下行风险较高,投资者仍要关注下半年油脂走势。海通期货油脂分析师潘钰烛表示,目前市场有较多不确定性因素,关注下半年油脂市场基本面情况。
在格林大华期货农产品研究团队看来,下半年油脂的下行风险主要来自两方面。一方面是因全球供应紧张,植物油价格创下三年新低,并且今年上半年油棕产量下滑,令全球油脂供应偏紧,这使得油脂油料供应紧张,价格持续走高。另一方面,由于原油、美国、巴西等国的生物柴油掺混政策逐渐收紧,植物油的需求强劲,加之政策面限制出口,全球植物油的供应将出现缺口,植物油供应紧张局面仍将延续。
同时,美豆在近期走高,打压市场情绪。美豆近期走强主要是因为受到巴西大豆出口供应充足,其与美豆走势高度相关。然而,巴西大豆出口量下滑,抑制其价格表现。马托格罗索州农业经济厅(Canadian Health Industries)预计,巴西大豆产量将在6月份恢复性增长,但是巴西国内需求有限,大豆加工需求仅在3月份,因此巴西大豆产量可能在5月份进一步回落。这也导致,美豆在经历了前期的短暂反弹后,回落。
潘钰烛指出,虽然美国农业部将于7月15日发布供需报告,市场预期7月巴西大豆产量有望创下1020万吨的纪录,但是当前的产量较去年也大幅减少了1000多万吨。这迫使市场机构开始重新评估巴西大豆产量预期。此外,印度疫情引发的担忧也令市场对印度的大豆需求预期有所减弱。但是考虑到印度经济危机仍未结束,未来印度政府的介入可能会令油脂价格受到支撑,此外印度近期原油价格下跌也将限制油脂价格进一步上涨。
某期货农产品分析师吴洪涛表示,今年上半年油脂油料表现偏弱,豆油市场价格一直处于偏弱状态,而棕榈油市场表现强劲,近期国际大豆进口量激增,国内大豆库存节节攀升,随着油脂产量的增加,以及原油价格低迷,棕榈油市场价格将出现一定程度的回落。
银河期货油脂研究员王祖力分析称,对于油脂油料市场而言,短期也许并未完全避免,一方面是受到国内节前备货备货结束以及春节备货需求旺盛的影响,盘面价格表现强劲,带动期价大幅走高;另一方面,由于国内豆油和菜油库存处于偏低状态,库存短期内仍难以进一步减少。预计下半年豆油价格止跌企稳,难言转强,豆油价格上行空间或有限,随着油料油脂价格企稳,油籽油和菜油价格底部抬升,预计后期油籽油和菜油价格底部或存在抬升可能。
刘洋指出,总体而言,当前阶段豆油和棕榈油价格偏弱格局延续,国内豆油市场有望保持强势格局,后期需要关注三大品种的库存变化,一是由于豆油和菜油的库存下降幅度远大于豆油,二是因春节备货结束后,下游需求可能逐渐增加,三是节后豆油消费增长速度加快,进口大豆压榨利润也有望恢复,豆油库存将有所下降。此外,国内油脂整体库存仍处于偏低水平,在市场消费旺季背景下,预计油脂价格仍然有向上驱动。
张晓君认为,国内豆油库存处于偏低水平,但近期进口大豆到港量增加,豆油库存压力略有缓解。
