受三大因素影响:其一,全球大豆供需宽松,主要是巴西大豆产量出现下调,并且市场预期南美大豆产量减少。受此影响,美豆一度从6月的1009美分/蒲式耳跃升至99.85美分/蒲式耳,涨幅为16%,高点在9月底创出1101.2美分/蒲式耳。据巴西国家商品供应公司Conab预测,2016/2017年度巴西大豆产量为1.1807亿吨,比上年增加252万吨。巴西农户希望在9月和10月之前获得产量,但目前来看巴西旱情已经得到缓解。由于雨季来临,天气担忧将增加大豆压榨量,加之四季度将迎来拉尼娜天气,对南美大豆产量的影响较大,市场担忧从10月开始至明年2月可能遭遇干旱。目前市场普遍预期本年度巴西大豆产量将出现下调,从目前的产量水平来看,由于后期到港量增加,国内豆粕库存进一步回升,预计豆粕库存将逐渐回升。
其二,8月份豆粕进口量将达983万吨,比上年同期增长近一倍,而今年8月份我国大豆进口量为857万吨,同比增加约9%。8月份大豆到港量较8月份增加,可能有一定程度上减轻7月份大豆到港量。据监测,8月份国内各港口进口大豆总库存为112.8万吨,较6月份的152万吨增加3.4万吨,增幅达到38.1%,比去年同期提高27.5%。后期大豆到港量仍有上升空间,随着气温升高,水产养殖将集中上市,9月份豆粕需求可能出现明显的下降,从而对豆粕价格形成一定压制。
其三,豆粕基差走弱,近月基差走弱,美豆大幅上涨,市场预期巴西大豆产量将下调。今年7月份,美国农业部公布了美豆种植面积报告,报告调高了2016/2017年度美豆种植面积和种植面积,比上月报告上调了5.7%,与市场预期一致,且高于去年同期的869.6万英亩,但是低于五年均值816.6万英亩,且低于市场预期。另外,美豆出口方面,美国农业部8月报告,美豆出口检验量环比调高了3.4%,高于市场预期的4%,高于市场预期的3.3%,其中对中国销售量环比增加了3.8%,同比增加4.2%。报告再次确认了南美大豆减产的原因,且市场预期南美大豆产量增加的预期减弱,将会打压美豆价格。
其四,后市来看,美豆出口检验量将在9月底开始明显增加,随着11月的临近,天气因素将会逐渐发酵,短期来看,天气是一个影响大豆生长的重要因素,如果未来一周天气较差,天气出现利空的话,美豆将出现偏空的行情。
截至8月27日当周,美豆生长优良率为59%,低于市场预期的59%,且低于前一周的61%。美国大豆作物生长状况整体良好,市场预期10月下旬美国农业部将公布的种植意向报告显示,2016/2017年度美豆播种面积预计为1550万英亩,较上月预测值调低了390万英亩。据美国农业部8月16日发布的作物生长报告显示,美豆单产预计为46.9蒲式耳/英亩,上月预测值为46.9蒲式耳/英亩;美豆单产预计为每英亩46.9蒲式耳,上月预测值为46.9蒲式耳/英亩;美豆产量预计为38.6亿蒲式耳,上月预测值为38.6亿蒲式耳。
美国农业部将在8月29日公布美豆生长报告,分析师预计本次美豆生长优良率为66%,高于5年均值6个百分点,也高于美国农业部7月供需报告上调的57%,去年同期的优良率为58%。
