美联储6月FOMC会议纪要
北京时间周三凌晨,美联储将公布6月货币政策会议纪要,市场预期纪要将会显示5月美联储将在9月进行2006年以来首次降息,但美联储主席鲍威尔在发布会上表示,会以更加鸽派的措辞进行宽松的政策。虽然此次会议鲍威尔在讲话中提到了部分前瞻性的论调,但暗示不会在6月议息会议上再度降息,且市场预期其不希望美联储本次降息25个基点,但随后鲍威尔称降息已经是板上钉钉。会议纪要显示,与会者认为对于风险管理的需要仍然要继续讨论,相信未来的通胀将维持在目标水平之上。下一次货币政策会议是在6月,会议上可能宣布降息25个基点。此次会议纪要基于今年开始的经济增长和通胀的预测。
一般来说,利率的下行与降息的间隔期:从美国3月开始的衰退通常是10年期国债收益率、近7年期国债收益率以及近期美国债券市场上利率的回落。但与此前多次类似的情况是,自今年年初以来美国10年期国债收益率有所回落。自从3月中旬以来,10年期国债收益率的回落幅度超过20个基点,由7月初的1.92%回落至近期的1.87%。但与此前市场的预期相比,美国10年期国债收益率的回落幅度仍然低于美联储前两次利率调整的幅度。
黄金价格与美联储利率的关系:从黄金价格与美联储利率关系中可以看出,黄金价格与美联储利率的关系。从黄金价格与美联储利率关系中可以看出,二者之间存在显著的负相关性。即利率回落的影响远非利率性的影响,而是黄金价格与美联储利率的关系。在2002年金价破位时,美联储三次降息,黄金价格大涨。目前黄金价格突破1400美元/盎司,10年期美债收益率跌至1.8%以下,而美联储迫于通胀压力而开始降息,9月30日美国10年期国债收益率再次跌至1.8%下方,全球资产价格再度迎来新一轮的价格博弈,黄金价格受避险资金追捧。
但历史数据表明,美联储货币政策调整的空间仍然非常有限。美联储在2019年6月利率决议公布后,11月宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%至1%,并将利率维持在0%—0.25%的水平,从而释放长期宽松货币政策的信号。
而美国经济受美债收益率上行和美联储降息的影响,10月美国GDP不及预期,10月美国CPI同比增速创下6年以来新低,为连续第二个月回落,为2016年12月以来首次,为连续第三个月下降,至2017年5月以来最低值。9月10日美国商务部公布的数据显示,美国10月零售销售月率实际公布0.2%,预期0.4%,前值0.3%;美国10月核心CPI年率实际公布0.4%,预期0.5%,前值0.5%。美国10月PPI同比增速创2017年10月以来新低,为连续第三个月下滑,显示通缩压力上升,为美国联邦储备理事会(FED/美联储)货币政策的正常化打开了大门。
全球金融市场在经历了2008年金融危机以来最严重的冲击后再度回归基本面,经济增长放缓,美元强势,美联储宽松货币政策,基本上已经没有了空间。
三、黄金市场是怎样运行的?
1、黄金市场最大的优势就是走势非常稳定,黄金市场的多空力量对比基本上是无限的,基本上金价在美联储降息的刺激下,自3月中旬以来就一直维持了横盘震荡的走势,直到9月中旬出现一次大幅度的上涨,使得市场对黄金的投资热情下降,黄金价格也进入了长期的底部区域,也就是开始走出了牛市行情。
