据期货日报记者了解,因疫情影响,实体经济生产经营受到了严重冲击,在国内外严峻形势下,很多企业有了较强的风险管理意识,也为此积极做好企业风险管理和化解库存风险工作。
中州期货副总经理周小燕告诉记者,疫情突发之下,本就偏弱的行业形势非常不乐观,大宗商品供需僵持、原油价格、俄乌冲突等突发事件时有发生,此外,全球粮价、油价剧烈波动的情况也时有发生,这对产业链上的企业来说特别重要,在此情况下,企业不仅需要利用期货工具进行风险管理,还需要利用期货工具进行风险管理。
记者多方走访了北京、江苏、广东、浙江等多个省份,与企业展开了座谈,其中涉及的企业超过700家。记者采访的有关机构代表表示,对于大宗商品期货来说,像塑料、PP等品种的上市对企业经营更加有利,所以市场各方都积极响应,希望可以用期货市场价格发现功能。
江苏某贸易商表示,由于疫情冲击,很多企业经营活动受到影响,对这次疫情的应对和应对等有很大的期待。近期商品期货市场的大幅波动,也让很多企业准备了期货工具进行风险管理。
从月度现货市场价格走势看,我国的化工期货价格在2月初就跌破了万元大关,之后至今维持在万元以上的价位。
同时,作为全球第一的化工品期货市场,大商所已上市聚丙烯和PVC的期权,苯乙烯等商品期货也为产业链的企业提供了避险工具。
东海期货在PVC期货上市当天就做出了更为详细的介绍,该公司总经理林军在会上表示,企业可以用期货工具规避风险,但也要避免在极端行情下出现风险。
谈到企业利用期货工具应对价格波动风险,杨迪介绍,本次疫情导致企业面临较大的库存压力,生产企业、贸易企业以及下游客户普遍存在很大的库存压力,但PVC企业风险管理和库存管理相对简单,并且采用场内期权,可以将风险转移至场外期权,企业可以利用期权工具进行风险管理。他表示,PVC期权上市将提升企业的风险管理能力,助力企业提升抗风险能力。
疫情影响下,化工行业运营问题在很大程度上影响了行业的运行效率,下游行业的成本也相应地上涨,对企业的生产经营提出了更高要求,企业避险更加重要。
“企业作为PVC期货的参与者,应该会面临风险管理的问题,例如上下游的行业周期、产品的价格周期,甚至能否合理规避风险,使用期货工具,对冲价格波动风险的能力要求很高。企业需要通过套保锁定采购成本,锁定销售利润,企业套保也应该更加适合自身的情况。”她说。
宝城期货化工事业部总监王晓威也表示,化工企业在上游原油价格波动的情况下,通过运用期货工具可以提前锁定销售利润,锁定价格波动带来的潜在损失。
王晓威认为,在中下游原材料价格大幅波动的背景下,企业的资金流动性也相应地受限制,而由于期货公司、期权经纪公司的场内期权业务较少,如果不运用衍生品工具,可能会在不对自身资金影响的情况下,面临较大的流动性风险。
上市企业套保动力不足
随着PVC期权的上市,一些企业已经参与了套期保值。
“面对市场上越来越多的企业,参与套保的企业非常多,一些企业不得不通过期货市场进行套期保值。”长江期货副总经理李强告诉记者,他们通过卖出期权,对冲价格波动风险,为企业的采购和销售提供了很大的帮助。
“企业可以通过期权获得额外的利润,但是卖出期权需要承担相应的权利金成本,因此买入期权可以帮助企业管理风险,同时增加了套保工具的使用率。
