上周美豆继续涨,美豆创出新高。本周的出口报告或许无法证实美豆的单产继续大幅增加。在报告公布后,美豆价格走出一波冲高回落,一度涨至前期高点。另外,8月1日开始,美豆销售进度放缓,采购节奏放缓,出口数据开始转弱。另外,天气方面,半岛东南部地区、新疆、陕西等地出现降水,气温偏高,棕榈油本月产量不乐观。在需求的疲软的影响下,市场做多的热情降低,本周现货豆油价格大幅下挫,跌破5000元/吨大关。
美国农业部(USDA)公布的8月供需报告显示,2015/16年度美国大豆期末库存为2.6亿蒲,预估为2.6亿蒲,也是市场预估的第三个上年度以来的最低值,较上月预估的3.2亿蒲减少9%。而且,由于压榨利润好转,上周美国大豆出口检验量达到196万吨,较7月预估的206万吨增加48%。
国内方面,7月大豆进口量为91万吨,8月进口大豆到港量为420万吨,预估在580万吨左右,8月大豆到港量为600万吨,9月为600万吨。尽管美国农业部对8月的压榨数据做出了修正,但是由于压榨利润不佳,国内压榨量仍处于较低水平,预计后期压榨量仍会继续缩减。
当前大豆盘面基差处于偏高水平,市场预期今年美豆种植面积可能只有3.25亿亩,上月可能只有3.64亿亩,但是将在后期种植面积上下调到9000万—9600万英亩,USDA当前的种植意向报告与此前市场预估的种植面积不相上下,相比于5月报告预估的种植面积,该报告的意向报告不具备太大的参考价值。而且,由于播种面积下调了50万英亩,为8—9900万英亩,本次报告较前期预期的播种面积下调50万英亩,由于目前美国大豆种植面积缩减,本次报告对市场的影响有限。
棕榈油方面,印尼棕榈油委员会(GAPKI)公布的9月棕榈油产量数据显示,印尼9月棕榈油产量环比降低7.7%,产量为620万吨,为五年来最低。而在国内,三大油脂库存明显不足,其中,豆油库存继续下降,棕榈油库存依然处于相对较低水平。
据悉,今年国内进口棕榈油的原料棕榈油是从印尼进口的,因此,国内市场还需注意。当前国内菜油在低加工费、低库存的情况下,预计棕榈油进口仍然受到一定的抑制。同时,9月和10月的到港量是4—5万吨,是去年同期的9月的两倍多。10月和11月的到港量仅为90万吨,菜油到港量可能略微偏低。
从需求端来看,国内豆油近期一直维持在高位,豆油在高压榨利润的情况下,预计未来3—5个月将持续处于较高水平,而12月的到港量则将明显下降。据统计,国内第9周(9月13日当周)国内油厂豆油库存为702万吨,环比上升4万吨。棕榈油和豆油库存均处历史同期较高水平,目前两者库存水平分别为90万吨和75万吨,目前库存处于2012年以来同期高位。
今年8—10月进口大豆到港量远超去年同期,也使得国内油厂的开机率一直处于高位。11月底,国内豆油库存为66万吨,环比上升8万吨,但同比下降9万吨。9月油厂开机率可能达到75万吨以上,因10月油厂大豆压榨量增加,而豆油库存高企,说明豆油库存可能会继续下降,但豆油供应偏紧的局面料不会改变。
