从盘面上看,短期趋势逻辑偏空。
现货方面,沪铜、沪锌期价走势均偏空。从前期的持仓上看,COMEX黄金投机性净多头减仓近1万手,至16万手。COMEX白银投机性净多头增加近500手,至7067手。上周,美豆跌至四年来的最低点,市场对天气担忧增加。虽然4月份天气整体良好,但前期市场传言有较多降水,美豆种植面积可能下降,且新作数据预计还会下降。从下游来看,下游仍以刚需采购为主。但考虑到下游需求不佳,整体需求难有明显改善。在美元走弱的情况下,美元指数上行概率较大,铜价格也将承压。
从产业链的角度看,昨日产业链有色集体高开,盘中继续回暖,价格也创下历史新高。另外,铝也走出突破上行趋势。所以,从基本面上来看,基本面的主要逻辑在于国内基本面,海外基本面偏紧。
美豆短期低位整理,压力主要来自于于天气。这对豆类而言,目前美豆是单产提高的利空。目前单产将决定月度产量,未来美豆仍有较大下调空间。在前期的大幅减产下,美豆价格已跌至10个月来的低位,未来有望下探至900美分/蒲式耳的位置。在缺乏其他题材的支撑下,价格上方空间被打开,甚至有望反弹至900美分/蒲式耳。
供应紧缩也使得CBOT大豆期货价格一路走高。美国农业部3月月度供需报告中上调巴西大豆产量,美豆期末库存可能调低。美豆上涨的基础在于,美国大豆出口需求强劲,南美大豆产量依然较高。目前来看,阿根廷的天气又有所不同。南美大豆播种较慢,产量不及预期。而阿根廷大豆播种进度略偏慢,产量仍有下调空间。
总体来看,美豆近期有望在900美分/蒲式耳的位置展开“牛市行情”,加上美元贬值,给美豆价格提供了上涨动能。但从时间点来看,国内对3月后的美豆采购量或将有限。
整体来看,供给紧缩的背景下,国内豆类品种的反弹走势或已经趋稳,不排除有可能反弹至900美分/蒲式耳的可能。
国内豆粕价格将出现强 牛市
但整体来看,国内豆粕也存在弱的格局。一方面,当前豆类的供需宽松格局还未明显好转,近期美豆出口下滑,加剧了国内大豆供给的紧缩;另一方面,近期国内生猪价格大幅回调,养殖利润减少,养殖户补栏积极性不高,对豆粕的需求有限。
尽管国内基本面仍在,但考虑到美豆上涨趋势难以扭转,国内豆粕也难以走出强势行情,国内豆粕短期以区间震荡思路对待。
棕榈油上涨动力不足
对于棕榈油来说,本周,棕榈油价格表现较为强势,因此也在一定程度上利多棕榈油。
然而,此轮上涨行情也并非完全由棕榈油驱动。近日,马来西亚棕榈油期价走势疲弱,显示了市场对产地棕榈油供应紧张的忧虑。在此背景下,国内棕榈油现货报价有所松动。据了解,国内棕榈油现货报价上涨至10600元/吨,虽然周五报价有所松动,但依然呈现普涨走势。
近期国内棕榈油期货的强势上涨,主要有两方面的原因:一是全球大豆供应偏紧格局未明显好转,进口大豆充足供应下,加之天气升水偏高,造成棕榈油价格上涨乏力。
