宏观面也有望由弱转强。5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.9%,略高于上月,但连续4个月低于荣枯线,从分项指标来看,5月新订单指数为50.9%,低于上月0.1个百分点,连续两个月低于荣枯线。财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为54.2%,高于上月0.1个百分点,连续四个月低于荣枯线,也低于53.1%的临界值。
财新中国制造业采购经理人指数:1/3/5/6/12月报54.8%,高于上月0.5个百分点,但仍低于荣枯线。2/3/6/12月报52.6%,低于上月的53.4%,创2019年6月来的新低,连续6个月低于荣枯线,且连续4个月低于荣枯线。
季调结束后,企业和投资者信心状况已经明显好转,加上一季度社会融资规模增量达8500亿元,对未来市场信心和经济企稳有一定支撑。
政策导向和政策导向仍然是利好消息
财政部:财政政策将在“三季度”完成,以充分发挥有效投资、低效转移支付等优势,促进消费持续恢复。今年一季度消费和投资受疫情影响较大,消费和投资受疫情影响,一季度经济增速明显放缓。财政政策从“稳健、有效”、“跨周期调节、调结构”等方面给予积极的支持。经济增速稳中有进、高质量发展成为今年的经济工作主基调。
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,央行将继续运用降准、中期借贷便利等多种货币政策工具,通过公开市场操作和中期借贷便利等结构性流动,向市场注入中长期流动性,加大公开市场操作力度,维护市场利率平稳。
4月12日,央行开展100亿元7天期逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,当日实现净投放100亿元。
央行降准释放长期资金约1.5万亿元,向市场释放中长期资金约1.2万亿元,有利于缓解银行体系流动性淤积,引导银行加大对实体经济的支持力度。此外,3月12日,央行有100亿元逆回购到期,当日有1000亿元MLF到期。
央行加大公开市场操作力度,有望稳定市场预期
本周是五一劳动节,无重大利空,稳增长与稳地产政策有望相续。央行在2月末宣布,将在金融数据发布前再度开展100亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期。这与3月中旬以来的单日操作基本类似,因此,短期流动性料不会明显紧缺。
流动性释放的信号更加强烈,有助于稳定市场预期,为节后宏观流动性环境的继续呵护提供支撑。4月中旬,央行将在公开市场操作中持续100亿元以上的7天期逆回购操作,引导市场预期,推动央行更好地应对市场流动性缺口,为节后稳信贷、稳信用托底经济提供稳定、可持续的资金来源。
事实上,今年以来,央行通过开展了一系列操作,包括开展了100亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元逆回购操作,虽然较4月中旬略有提高,但是对短期资金面也有呵护,有助于稳信贷、稳地产、稳预期。
本周央行宣布降准,为稳定市场预期,有望使市场回归理性,有助于稳定市场预期,从而在节后央行进一步降准的可能性较大,有利于稳定市场预期。
