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【重要资讯】
1、2015年中国糖业协会新闻发言人高峰3月29日在贵阳召开研讨会。高峰指出,当前,国内糖市仍处于供求失衡的状态,国际糖市仍存在“供应缺口”、“过剩”、“缺口”并存的格局,国际糖市供过于求的格局仍将存在,价格下跌可能性较高。同时,全球糖市价格上行的趋势有望持续。
2、巴西12月产量连续第二个月减少,但是仍保持高于需求的水平,巴西原糖产量小幅下降
。巴西12月原糖产量为111万吨,同比减少13.3%,其中,原糖产量为94.3万吨,同比增加8%,制糖比为34.31%,创近4年新低。
3、美国白糖期货连续收低,5月合约从101美分/磅跌至98美分/磅,跌幅近6%,创近5年新低
【交易策略】
1.现货价格:昨日国内白糖现货价格稳中有跌,其中广西集团报价1190元/吨,与上个交易日相比跌了5-7元/吨,其中广西集团报价1180元/吨,云南集团报价1180元/吨,广州集团报价1180元/吨,昨日广西集团报价较上午下调30元/吨,总体市场成交较差。
2.国际糖市:洲际交易所(ICE)原糖期货周三上涨,延续3月底以来的涨势,受助于下周美国农业部(USDA)月度供需报告和投机基金的多仓抛售。市场近期等待美国农业部月度供需报告,因4月供需报告的天气状况料将支撑美糖反弹。
3.国内外食糖价差:虽然目前食糖主产区广西生产成本持续倒挂,不过广西的糖醇比价已经回升至近几年以来的高位,再加上近期郑糖主力合约价格的上涨,预计糖厂开榨时需要提高报价以获得蔗糖加工企业的利益,从而刺激更多糖厂开榨,不过目前食糖产业链主体的销售节奏已经放缓,加之市场上的糖源供应量逐渐增加,国内糖价也难有较好的表现。
白糖期货1809合约早盘跳空低开,午后震荡下跌,截至收盘,报收547.5元/吨,较前一交易日结算价下跌4元/吨,跌幅为0.37%。成交量减少至121292手,持仓量增加1439手至124207手。
白糖期权合约本周以来价格区间震荡,价格延续上周的跌势,隐含波动率继续回升,目前整体价格处在93.7%-92.2%的区间内。
当前SR809正处于4700点位,5日均线已经由上方压力位开始转向了下行,预计期权价格维持在4500点位附近,SR809看跌期权的delta为中性。认为,期权策略方面,目前处于看跌期权卖方的时间价值不足以作为卖出看涨期权的条件。在delta中性的情况下,标的价格持续在5400点,SR809看跌期权的隐含波动率回到19.2%的历史分位附近,市场较高的波动率有可能为期权买入做多的机会。在5日均线下方还有较低的支撑,SR809可能会有支撑作用。在5日均线上方向行得较快的情况下,SR809反而看跌,建议大家考虑在4500点附近买SR809合约。
4.国内现货糖价在1809触及5600之后,期现价差迅速收窄,SR809之后一路上探,最新报收于5650,涨0.25%,SR809期价与5700点类似,与4700点类似。
