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2021年上半年,上证指数呈现持续上扬走势。春节假期中,截至6月6日,上证指数报收2476.33点,较2月末上涨132.63点,涨幅4.99%。在放假期间,大宗商品市场也有较强表现。分析人士认为,虽然春节假期归来,国内疫情有所缓和,但市场利好信息仍存。
首先,证监会近日表示,将推动节后复工复产,节后企业补库存需求上升,利好股市反弹,对券商和基金都会有利好刺激。其次,中央经济工作会议重申了“继续做好六稳工作,坚持实施正常货币政策,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定”。
在上周末公布的数据中,证监会要求证监会就证券公司、基金管理公司以及中小微企业的不同业务特点,建立并完善信息披露要求,确保信息披露的真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
在资本市场波动性加剧的情况下,近期大宗商品市场均出现大幅下跌,但证券公司加大了股票市场的配置,券商和基金管理公司持续加大股票市场的配置。
据业内人士分析,近期A股市场大跌主要由于以下几点原因:一是资金避险情绪显著上升。Wind数据显示,截至6月6日,上证指数跌破3000点,年内最大跌幅为 17 %,而两年期国债期货、商品期货、贵金属、煤炭、石油、 贵金属等风险资产都出现了不同程度的回撤。二是外围市场对国内风险资产的“避风港”属性开始体现。
6月末,国内债市的“开门红”,引发资金做多“避险”的情绪。Wind数据显示,6月末,国内债市多头主力期货合约从1810合约的12.85%,涨至1810合约的13%,涨幅均为 10%,其中,11 合约多头主力合约持仓量从3月末的64.84万手,再度突破1400万手,刷新历史纪录。截至6月5日,上证指数上涨 1.38%,收报 1650.29 点。
目前,市场对国内流动性的担忧逐步加重,国内债市受到资金面偏紧的打压,虽然上周末央行一系列旨在缓解银行体系流动性压力的定向降准,但近期一系列的宽松措施使得市场担忧情绪加重。6月以来,尽管MLF、逆回购利率均未出现明显下调,但由于央行迟迟未开展 MLF操作,这使得市场对流动性的担忧明显升温。
从企业利润来看,伴随着股债市场的大幅上涨,目前融资成本在不断抬升。据统计,5月全国35家钢铁企业销售利润率为 33.9%,较3月的46.1%增加8个百分点,较去年同期高近20个百分点。行业企业盈利能力明显好转,6月上旬行业盈利公司数约为140家,行业盈利情况显著好于去年同期。而且有“中报”机构提出,今年以来钢铁行业面临较大的盈利压力,即使行业盈利改善,但由于盈利持续性不佳,今年上半年企业盈利同比下降 4.9%。
消息面
中国6月财新制造业PMI为50.8,环比下降0.3个百分点,连续5个月处于50枯荣线下,创2019年3月以来的新低。
