上周日(7月5日),期货市场螺纹钢强势反弹,沪镍创下涨停,但是市场人士称,钢厂对高价原料的抵触情绪不断升温,使得钢厂被动降低销售,对期货的偏好回归较弱,目前,钢厂被动跟随价格下调,多单再次入场,对盘面形成一定支撑,但是市场供过于求的局面仍难改变。
唐山限产政策基本执行,后期供给或受影响,钢材产量持续下滑,焦煤大幅下跌,对期货有所支撑,但是焦煤受制于港口现货,价格仍在下跌中。
上周五螺纹钢主力合约RB1905报收3792,跌156,跌幅0.78%。上海地区螺纹钢现货市场价格弱势下行,目前,螺纹钢期货主力合约RB1905报3735元/吨,跌275元/吨,跌幅0.68%。
现货市场,据中国钢铁工业协会统计,7月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量171.9万吨,旬环比下降2.3万吨,降幅为2.1%;本旬全国粗钢日均产量283.7万吨,旬环比下降2.6万吨,降幅为0.7%。其中,本旬全国重点企业钢材库存量1642.2万吨,旬环比下降1.9万吨,降幅为21.6%。
钢厂盈利情况较好,上周五开始盈利较好,虽然上周生产设备开工率有所下滑,但是整体生产水平仍高于同期水平,钢厂库存连续4周下降,表明钢厂生产有所放缓。7月下旬,唐山地区螺纹钢现货价格上涨50元/吨,至3739元/吨,全国钢厂盈利扩大至335元/吨,钢材库存在6月上旬大幅下降后,也有所缓和。
尽管上周钢厂生产有所放缓,但是社会库存继续上升,显示出钢厂生产依然强劲。因此,钢厂生产保持高位,对原料的需求明显减弱,并且由于前期持续去库存,短期市场仍处于供过于求的局面,库存压力将很快显现,供给不足对价格形成一定支撑。
上周五美联储7月纪要出炉,会议纪要释放鸽派言论,市场担心通胀和低利率可能导致美国通胀继续低迷,此外,7月11日消息称美联储官员表态维持利率不变,显示美联储在7月加息的可能性很大,美元走软预期升温,给商品市场带来提振。但是,从7月17日公布的美国7月Markit制造业PMI初值和新屋开工年化初值分别为53.5、52.1,环比下跌6.9和11.7,不及预期,美元指数一度回落,不过美联储主席耶伦6月16日再度讲话,加息预期强劲,对美元形成打压,不过,美元指数基本收涨,美债收益率升至两年高位,美债收益率跌至3%,令金价回吐前一日涨幅,而美股在近期内呈现出持续性的反弹,显示美国经济数据总体强劲,而美国经济扩张步伐放缓,在一定程度上支撑美元,黄金受到压制。
供应缩减是美联储需要应对的问题,而货币宽松是美联储需要解决的问题,美联储在减量购债之前将采取总量的限制,这样可以避免出现流动性过剩的情况,同时减量加息也会导致美国经济的放缓,从而提高市场对美元的需求。在美联储减量购债之前,美国政府也需要通过缩债的方式来进行,通过银行的信贷需求减少,从而促使美联储减少资产负债表规模,防止经济过热的状况,美国货币政策的宽松会压制美元指数上涨。
从长期来看,当前黄金价格仍有下跌空间,预计未来一周黄金价格仍有反弹,建议投资者保持谨慎乐观。
