昨日现货黄金价格从开盘价1270美元/盎司一路攀升至1145美元/盎司附近,最高上探至1192美元/盎司,最高上探至1148美元/盎司,收盘在112美元/盎司附近。从美国总统特朗普于2019年3月宣布退出伊朗核协议,以换取伊朗重回制裁前的状态,令黄金价格获得了部分支撑,但美元指数保持坚挺,贸易局势扰动美元指数,黄金价格回落。
另外,美联储卡什卡利鸽派讲话支撑美债收益率下行,1月15日,美国10年期国债收益率下行5.5个基点至1.573%,盘中最低下探至1.469%,为2月10日以来新低。因市场对于美联储加息前景存疑,带动投资者抛售风险资产,利率债收益率大幅下行,黄金价格回升。
实际上,从美联储货币政策态度来看,9月以来美联储内部分歧明显,在10月议息会议后出现加息预期回升,近期美债收益率也出现明显回升,2月以来,10年期美国国债收益率已上涨约7个基点,10年期美国国债收益率亦涨幅超5个基点,且短期内美债收益率攀升是推升实际利率的主因,黄金价格近期回落主要是受美国货币政策进一步收紧的影响。
中国商务部新闻发言人高峰在9月13日发布的中美经贸高级别磋商简报会上表示,10月底举行的第十三轮中美经贸高级别磋商双方牵头人将于本周五再次通话,美方称双方对此均保持密切沟通。美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,不再加征关税。
当前国际局势较为紧张,不利于金价
据市场观察,国际金价于每盎司1500美元上方徘徊,并没有出现大幅下跌的行情,不过上周以来国际金价的大幅上涨,且已经出现了明显回落,而且投资者在当前这个位置也不会轻易认为金价会出现大幅下跌。
我们认为,只有当国际形势发生了根本性的变化,才能真正了解黄金市场未来的走向。当前,金价主要受美元的影响,而美元指数的走低,对金价形成一定支撑,因此,金价的走势与美元指数有较大的负相关性,当二者出现联动时,美元指数往往走强,金价往往走弱。
一般而言,当美元指数走强时,黄金价格与美元指数往往走弱,因为两者在反向运行时,往往会对金价形成反向走势。但是,这并不意味着两者的同向走强,因此,我们将重点关注金价与美元指数的负相关性。
另一方面,在避险情绪升温之际,资金也会不时地流入美元,使美元指数走强,但美债收益率与美元指数的走势不一致,这会对黄金市场产生较大的影响。
美元指数与黄金价格的相关性
近期,美债收益率的走高,一定程度上是美债收益率走高与美元指数走强的因素。而反过来,在这种情况下,金价还是与美元指数呈负相关的。
从9月下旬开始,受美联储主席鲍威尔讲话提振,美元指数上行,但持续上涨动力不足。而美国10年期国债收益率近期明显走高,也会对金价产生一定的压制作用。
此外,值得注意的是,自6月8日以来,美元指数也连续走高,升至97.950,创下近半年以来新高,因此,美元指数走强,对金价的压制作用可能会非常明显。
