6月19日,尿素期货迎来大涨行情,截止收盘,2101合约大涨1.67%,交易量超过8亿手。近期尿素期货价格上涨主要受到供应紧张、近期美联储7月会议纪要,市场乐观情绪影响。
国际:中美利差倒挂预期提升,人民币贬值压力加大
中美利差倒挂预期增强,市场担忧中美利差倒挂问题对国内期货市场的影响,郑商所6月19日发文,要求相关企业对中美关系进行正面解读。7月19日中国央行宣布降准0.5%,释放7000亿流动性,宽松流动性利好,市场乐观情绪攀升,盘面价格强势上涨。
供应端:受山东农垦复垦系统临时故障, 尿素产能出现明显减量,致使尿素产量出现明显下滑。同时因环保因素,国内环保不到位,很多地区关闭了生产线。截止到6月19日,我国尿素企业周度开工率在 78.9%,环比上周下降 2.37%,同比去年同期下降 8.11%。本周下游工厂开工恢复正常,目前,山东地区多家尿素企业受环保影响,开工率下降。
需求端:需求稳中偏强,部分地区有小规模停工,利好下游需求。受河南地区部分尿素工厂受环保影响,开工率下降,且企业开工率降低,企业开工率减少,对尿素需求有所支撑。不过5月份下游接货速度较慢,后续的采购速度放缓。
库存方面:尿素企业库存整体偏低,但随着时间推移尿素价格也有所回升,当前库存仍有一定的压力。截至6月19日,尿素企业库存约 148.6 万吨,环比上一交易日减少 7.7 万吨,但同比去年仍增长 62%。截至6月19日,尿素企业库存约 149.6 万吨,环比上一交易日增加 7.8 万吨,同比去年增加 17.6 万吨,增幅 15%。
开工率方面:近期企业复工复产有序推进, 尿素企业开工率虽有提升,但因环保等因素,开工率仍有小幅下滑,整体开工率仍有下降空间。
综上所述:目前,无论是传统需求旺季,还是环保限产检修,尿素企业开工率均有所下降,短期尿素供需处于偏紧状态,但随着后期环保限产装置逐步恢复正常,供应端的压力将逐步增大,此外尿素生产企业检修、故障等原因对开工率造成一定影响,致使尿素价格上涨,但需求端的疲软,利好力度不足,加之中美贸易战持续发酵,整体宏观氛围偏空,均不利于尿素行情,加之近期环保限产情况仍在,对尿素需求形成不利影响。
目前来看,尿素价格处于历史低位区间,厂家出货较前期有所延缓,市场整体出货情况有一定好转,利空期价。但随着需求端未恢复正常,利空因素依然存在,预计短期现货价格以震荡为主,需关注后期终端订单的具体情况。
乙二醇:★★★
【观点】:乙二醇继续低位运行,下方空间有限。
【策略】:逢低短多,空单离场。
【基本面】周四乙二醇再度低开下行,截止收盘6770跌1.26%。当前乙二醇港口库存约168.7万吨,环比上一交易日增加5.4万吨,同比去年下降12.9万吨。乙二醇现货商谈气氛仍偏弱,市场成交气氛仍偏弱,目前主港货源报盘在2870-2880元/吨附近,整体来看,港口库存连续3周增加,目前乙二醇港口库存约为107.2万吨,环比增加5.9万吨,涨幅明显收窄。
