近期,期货日报记者从多家现货产业企业了解到,国内的新冠疫情在海外扩散。
据中国证券报记者了解,当地时间2月26日,广东某期货有色金属研究员表示,广东当地时间3月25日,自本月底至今,已有30家期货公司发布相关公告。
近日,广东茂名市证券期货营业部、宏源期货有限公司与银河期货有限公司开展了期货基差贸易试点,开展基差贸易试点,项目参与主体包括广州期货交易所、广期所的原油、低硫燃料油和液化石油气的贸易商等。从该试点的运行过程来看,广期所现有品种涉及原油、低硫燃料油和PTA,三个品种涉及到各自的主营业务范围。
此外,广期所采取市场化交易方式,引入大宗商品做市商制度,在成交量、持仓量上逐步实现合理的成交,降低了交易成本。据期货日报记者了解,该交易所今年推出了沥青、甲醇等品种的基差交易,目前客户的成交量占比为52%。
今年以来,有色金属期货价格波动剧烈,一些企业面临较大的压力,期货价格波动幅度较大,对产业企业来说,参与套期保值面临的风险更大。一些上市公司将风险管理、资产管理等纳入风险管理的范畴,使得风险管理成为企业经营的重要方式。
广期所相关人士对记者表示,企业在期货市场上规避风险的方式主要有两种,一是选择套期保值,二是选择套保。企业在期货市场上可以采用多套期保值交易方式,弥补现货经营中的销售和采购环节价格波动带来的经营风险,而且由于期货价格波动幅度较大,风险管理企业可以利用套保或库存保值进行风险管理。
实际上,2021年大宗商品期货价格大幅波动的背后,交易所已经推出了相关举措,帮助企业利用期货市场进行风险管理。以广州期货交易所为例,该公司相关负责人对记者表示,公司通过在碳排放配额内同时卖出碳排放配额,并在同期限内卖出产品套保,形成基差交易,在规避价格波动风险的同时,可以实现高效率平抑价格波动风险,帮助企业有效规避期货市场价格波动风险。
在广期所的鼓励下,中石化、中石油等大型国企有望在工业品等高盈利的上市公司的需求中受益,也有望在期货市场上以套保为切入点,实现盈利。
一位不愿具名的期货公司相关人士对记者表示,今年以来大宗商品价格波动剧烈,“但企业普遍面对的是企业在套保时需要承担的风险,因此套保企业的风险管理已经非常重要。”
C 现货市场的风险管理其实也是用“术”来实现的。比如,一些大宗商品贸易商对期货市场的认识偏低,不愿使用期货市场进行风险管理。他建议企业在利用期权工具进行风险管理时,可以运用基差、期权和远期、期货的组合对冲,另外可以利用股指期权、掉期和期权组合为企业提供更加丰富的工具。
在东证期货相关负责人看来,衍生品工具的运用还存在一些障碍。一是现货市场发展不平衡不充分,仅有现货市场为基础;二是场内市场标的物难以匹配,因此需要借助衍生品来规避现货交易风险。具体表现在如下几个方面:一是担心现货价格波动会对衍生品带来损失,二是担心在交易过程中虚值或虚值的期货价格波动可能会给交易者带来损失。他举例说,有很多企业在参与现货市场时并不清晰,特别是基差和远期升贴水的结构不清晰。这就需要交易者有非常丰富的风险管理经验,若不在对现货市场有充分认知的基础上进行场外衍生品交易,就容易在未来市场上失去远期价格波动的确定性。
