内容: (汇) 第一节: 全球政治危机冲击金融市场 但是影响只是暂时 (汇) 在全球政治危机,国际投资者风险偏好走弱背景下,做多美元(现货)的避险情绪升温,货币资产普遍承压。加上全球股市大跌以及外汇市场汇率动荡等因素,各国市场波动性加大,这为全球经济发展带来风险。最近一段时间,因为美元在全球经济形势持续低迷情况下出现反弹,避险情绪再度升温。在恐慌情绪影响下,作为避险资产的黄金,遭遇重挫。从避险情绪的角度看,黄金在避险情绪升温情况下受到追捧,因此在避险情绪走弱,避险情绪升温情况下,黄金在避险情绪主导下反弹。
第二节:中国投资者参与国际 下半年政策不确定性 跨境资金流动关注焦点
第一节:宏观避险情绪降温 重点关注政策动向
今年上半年,中国投资者无疑是与国际投资者紧密合作的。在对全球经济形势,《人民日报》及新华社进行了解读时, 机构及风险偏好依然较为浓厚。当市场持续上涨时,避险情绪在经济悲观情绪影响下,提前引爆。从5月30日的证监会发布的《关于进一步规范境内外交易者特别是个人投资者境内外交易行为的意见》(以下简称《意见》)来看,即重点关注一些长期持有中国经济成长性稳定的股票,一些风险偏好不高的股票,例如黄金、国际周期股等。
第一节:降准和降息 不过降息可能也不会缺席 今年在美联储议息会议召开前,降准降息无疑是一大利好。我们认为降准会释放流动性,但是央行仍然期待降息,如果降准持续到明年5月,则有可能出现一定幅度的宽松,利率将逐渐提升。
因此, 今年以来,人民币贬值幅度和速度明显加快,全球央行在货币宽松与通胀环境下,坚持对冲经济下行压力,保持宽松的货币政策,会加速A股市场的上涨,对于A股的上涨起到了推动作用。
第二节:情绪反应 近期,国际上一些大型跨国企业纷纷在股票回购上发表不同的言论,对于市场的情绪会产生直接的影响。在中国经济下行压力、美联储降息预期不断加强的情况下,部分外资也有不同的动作,此外,国际上一些知名企业近期也纷纷在股票回购上发表言论。这些言论都会对股市产生直接的影响。
第三节:股权质押问题 监管压力位不断抬升
今年前三季度,在全球市场动荡的背景下,很多公司股权质押的风险明显加大。第三方平台陆续出现平台质押问题,导致相关股权被质押的风险明显上升。7月,证监会发布了《关于进一步规范境内企业境外发行股票质押业务有关事宜的通知》(下称《通知》),规定允许符合条件的境内企业依法将所持公司股份向质权人质押。7月17日,某券商营业部官微回复记者称,股权质押涉及到的关键要素包括但不限于股权质押贷款、本币质押贷款、补充流动资金、融资租赁以及借款本金等,从此举可以看出,股权质押是相当考验券商和上市公司的风控能力的。
质押给上市公司的资金压力会极大。中信证券在三季度的一份研报中就指出,上市公司股权质押贷款规模占其总贷款比重高达98%,在质押市场上有较大的经营压力。
