上海期货交易所铜结算价单日大涨12%
在美联储加息之后,美元汇率近期表现较弱,据路透报道, 美国联邦储备理事会(美联储/FED)将于12月13-14日举行美联储FOMC会议,市场关注美联储议息会议的表态,预计美联储将在此次会议上决定何时加息。
从具体日程安排来看, 根据国际清算银行统计,美联储将于12月14-14日召开会议。在11月14日当天,美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在国会听证会上发表讲话,届时美联储料将宣布加息决定。
铜价近期持续表现强势,但对中国经济,尤其是铜市的影响则不明显。目前铜市的供需弱,国内铜价应该会继续上行,但涨幅过快,未来还有一定的回调风险,建议投资者逢高沽空,并以不急进快出来。
上周美国公布了12月非农就业报告,报告出炉后,美联储加息概率也不高。而中国方面,市场也出现了较为明显的回落。此外,上周公布的社融数据,显示社融增长放缓,不过分项指标依然稳健。上周我国M2增速由2月的5%快速回升至8%,社会融资规模增速从11月的2%大幅回升至11月的1.5%。随着中国楼市调控的进一步深化,地产和基建投资增速可能在12月有所回落。
国内铜市供应过剩,但去库存明显。据统计,截至上周五,国内电解铜社会库存录得97.95万吨,较前一周增加5.59万吨,较去年同期大幅增加22.14万吨。
值得注意的是,国内精炼铜产量持续增长,近期供应过剩的主要原因是由于LME铜库存持续累积。12月19日,LME铜库存为27.6万吨,较前一周增加1.5万吨,较去年同期的36.7万吨,大幅增加21%。其中,上期所阴极铜库存为1.9万吨,较前一周增加2.7万吨,较去年同期的1.7万吨,大幅增加9.4%。
进口方面,11月我国精炼铜进口量为13万吨,环比增加0.4万吨,同比增加1.4万吨。1-11月我国累计进口铜840.4万吨,同比增加9万吨。进口铜精矿价格坚挺,自给率持续提高,进口精炼铜处于高位。10月我国铜精矿进口量为84.48万吨,环比增加9.58万吨,同比增加51.35%。其中,自给率为86.68%,较前期增加4.02%,增幅较去年同期大幅增加。
此外,11月国内精炼铜产量为301万吨,较10月增加8万吨,同比增加5万吨。因此,精炼铜供应过剩,而全球精炼铜库存不断累积,为价格走低提供了支持。
从长期看,精炼铜供应的趋紧,必然使得价格重心不断下移。但是在铜价跌破前期支撑的过程中,这种回调或已经告一段落,价格重心必将逐渐下移。
最后,国内冶炼厂检修已经来临。受制于长单的加工费和折旧等费用,国内冶炼厂开工率大幅降低。加之大炼厂的高加工费,使得冶炼厂的生产成本相对较高,短期内冶炼厂开工率难有大幅上升。不过,考虑到原料供应紧张以及冶炼厂利润较好,因此,炼厂开工率还将继续维持高位。根据ICSG预计,2018年1月全球精炼铜产量为62.5万吨,消费量为59.2万吨,消费量为53.5万吨,供需平衡,库存趋紧对价格有支撑。
