标普500指数近20年曲线图
在这场史诗级崩盘的背后,美国股市遭受了不同程度的重创。除了20年纳斯达克崩盘后,标普500指数近20年曲线的两倍以上都预示着经济衰退即将到来。从去年以来,标普500指数连续三次跌破3000点。在这一背景下,美国股市遭受了经济衰退的困扰。
股灾之前,巴菲特和雷曼“坐拥”华尔街巨头
当前市场,价值投资派股票交易者占据了过去40年以来,“低价”低买“高价”的市值和“长期”高卖的“高价”,很明显,股票价格一直高于价值。
但是在过去十年里,“低价”只是美国股市的一个缩影。
作为世界领先的价值投资派,巴菲特是全球之所以股市也是如此。巴菲特曾经在20世纪70年代末就投资了一家濒临破产的航空公司,随后在1980年代几乎股票价格翻了一倍,最后在2006年由于“滞涨”进行重组,公司股价达到了最高点。
不过在“滞涨”这件事上,巴菲特的方法却发生了翻天覆地的变化。
例如,在1946年的“滞胀”之前,他一直持仓的行业是通信行业。然而由于政府也大规模减税,他嗅到了市场的恐慌性和恐惧,最终持仓的航空业遭遇了“滞涨”。
在1969年之后,随着国家采取对“滞胀”的“紧缩性政策”,并且美联储进入了加息周期,股市受到了沉重打击。
在2011年“滞胀”之后,美国经济由整体复苏进入过热状态,随后又迅速恶化,随后失业率开始上升,到2020年底,美国失业率已经到了10%以上。
在美国,“滞胀”之后,美国的制造业竞争力、就业市场等是远不如前的。在1965年到1974年这段时间里,美国的制造业一直是美国的支柱产业。
在1979年的时候,美国的服务业竞争力下降了30%,是之后十年才下降的重要原因之一。
在1979年的时候,美国的服务业竞争力更加强劲,导致了就业的大幅增加,不过后来受油价的上涨影响,导致失业率上升了20%。
我们来看一下,自1978年到1983年的时候,美国的制造业竞争力也是前所未有的,目前美国的服务业已经失去了制造业竞争力,但是服务业因为美国人民对未来的美好生活越来越憧憬,从而为之做出了很大的贡献。
根据美国的GDP的历史数据来看,在1980年到1985年期间,美国的GDP增长是美国的3倍以上,在1988年到1997年期间,美国的GDP增长是从5%下降到了0.5%,而到了1998年的时候,美国的GDP增长才恢复到了3.8%。
在2000年之后,随着美国的劳动力市场不断扩大,到了1997年之后,美国的劳动力市场开始由盛转衰,到了1998年之后,失业率又恢复到了6.1%,从而使得滞胀的出现。
在2000年到2004年之间,劳动力市场是持续扩张,从2004年到2014年,失业率都维持在5%以上,特别是2014年之后,失业率达到了10%以上,但是到了2016年之后,失业率又出现了回落,从这个时候开始,失业率再次回升,到2017年,美国的失业率又回到了5.0%。
其实在2008年之后,失业率又出现了回升,但是失业率却从4.0%回升到了5.0%。
