近期期货市场行情分析与实际操盘变化如下:
二季度以来,CBOT大豆期货表现较为强势,主要原因在于前期天气炒作的持续性。3月21日,美国农业部公布的播种意向报告显示,美国大豆播种完成96.1%,高于分析师平均预期的96%,这意味着2022年美国大豆播种面积可能继续增加。美豆在关键生长期出现拉尼娜现象,短期市场价格难现大涨。虽然4月天气较为理想,但是CBOT大豆却因南美干旱而遭受了重创。在3月的关键生长期,巴西大豆产量继续下调,阿根廷大豆产量、美国大豆产量将下调。此外,由于3月下旬开始,南美干旱天气已经出现,因此,后期美国大豆产区天气的好坏将影响后期的美豆价格。
大豆供给较为充足
据Mysteel农产品数据监测, 4月上旬全国大豆主产区的降水量低于正常值,日照低于正常值,河南、河北等地区甚至高于正常值,特别是在气温升高后出现明显偏冷现象。从大豆生长角度看,华北地区以晴朗天气为主,降水量也较正常值偏少。在降水分布图中,华北地区北部地区偏干旱,西北地区西部地区偏旱,东北地区东部地区东部偏旱。通常来说,降水条件对大豆单产的影响相对有限。气象模型显示,美国中西部地区天气较为干燥,可能影响大豆单产。但是,由于 USDA3月供需报告大幅调低美豆单产,因此近期美国大豆市场对USDA报告的调整有所反应。
库存下降压力不减
由于南美大豆减产幅度低于预期,全球大豆供需平衡表得到了很大改变。USDA5月报告显示,全球大豆产量为1.04亿吨,比上月增加910万吨,略高于分析师平均预估的1.27亿吨。由此,在大豆供应充足的背景下,国内大豆库存增加难度较大。截至3月15日,国内大豆库存为511万吨,较5月中旬增加555万吨,同比增加333万吨,增幅为14.78%。目前,全国各地油厂豆粕库存为75.47万吨,较去年同期的73.41万吨增加11.87%,较去年同期的68.87万吨增加46.48%。截至3月底,国内沿海油厂豆粕库存为18.82万吨,较去年同期的20.72万吨增加25.72%。后期大豆库存或将继续增加,由于油厂大豆压榨利润良好,大豆压榨量将保持高位。
我国进口大豆量大增
海关总署发布数据显示,2019年1—5月中国累计进口大豆758万吨,同比增加7.8%。2019年5月,我国进口大豆959万吨,同比增加9.7%。2019年1—5月累计进口大豆1330万吨,同比增加4.1%。从2019年1—5月的大豆进口数据来看,今年1—5月我国进口大豆420万吨,同比增加14.8%。5月,我国进口大豆295万吨,同比增加1.8%。此外,2019年1—5月我国累计进口大豆5420万吨,同比增加14.9%。从以上数据可以看出,5月我国进口大豆供应充足。
需求增加
大豆压榨量增加,加之豆粕胀库,导致豆粕库存不断下降。截至3月15日,全国豆粕库存为44.25万吨,较去年同期减少7万吨,降幅高达9.02%,低于去年同期的45万吨。3月油厂豆粕库存降至17.87万吨,环比下降7.67万吨,降幅为3.54%。随着后期大豆到港增加,国内豆粕供应偏紧格局有望得到缓解。
今年4—5月为养殖行业的传统淡季,市场需求一般,饲料企业豆粕采购量不足,处于偏低水平。
