电解铜当前价格在37800元/吨左右,今日国内铜价整体涨幅度较大,长江有色、中金岭南(000737)等涨幅较大。值得注意的是,现货市场的铜价还是处于疯狂的价格,一度出现12万元/吨的高价,为年内涨幅最高,年末临近,现货市场“货源不多,价高伤民”,国内铜价的上涨依旧是正常的。不过随着期市的运行,市场恐慌情绪有加剧的可能。
首先,经济恢复程度有待观察。从宏观数据来看,美国10月PMI数据为52.4,虽然较上月回升了0.3个百分点,但依然处于荣枯线以下,中国10月PMI数据也创下了50荣枯线之上,为2009年3月来最低。分项来看,中国10月新出口订单下滑1.0%,贸易帐缩萎缩6.9%,金融资产下滑6.1%。由于运输业和制造业的下降明显,中国10月出口制造业订单下滑9%,金融资产下滑3.8%,进出口贸易逆差363亿元,连续3个月缩小。不过,由于出口收入占GDP比重的增速仍然处于较高水平,外贸出口回暖仍是年内铜价上涨的重要因素。
此外,由于铜矿产出也在增加,但由于中美关系的问题,中国对加拿大的 Graybas London铜矿的最后批复开始实施,但缺乏中国铜矿的同意,使得赞比亚铜矿的供应增速没有预期的那么乐观,因此使得市场担忧铜矿产出难以达到预期。虽然智利Escondida铜矿 4月、5月和6月的产量都有所增加,但全球铜矿生产商仍在加大铜矿产出。
尽管精炼铜的产量有所提高,但是鉴于对全球铜需求增长放缓的担忧,国际铜业研究组织(ICSG)预测今年全球精炼铜供应过剩量将扩大至305万吨,这也是十年来最大的季度过剩量。不过,印度政府为增加精炼铜进口的计划表示了失望,而欧洲方面也表示在考虑其关键技术上进行了更大的改进。因此,需求的增长受到抑制。
另外,由于新的研究数据显示,全球电动汽车销量连续第3个季度实现增长,但是较长期趋势仍然不甚乐观,尽管预计2020年需求将增长至20.9亿,但仍远低于2015年的水平。其中,德国、法国和西班牙是世界上最大的电动汽车市场,欧洲的销量为4.9亿,亚洲为3.4亿。今年二季度,全球电动汽车销量较去年同期的3.6亿增长了9%。但是今年二季度欧洲的汽车销量有所下降,因为欧洲大部分地区新的汽车销售遭遇到了“刹车”,而英国和意大利的新车销量仍保持了强劲增长。
铜市供应过剩状况仍然没有缓解
相比于铜市场供应过剩,在需求持续放缓的情况下,铜市供应过剩局面似乎还没有改善。
上海电解铜现货对当月合约报升水120元/吨-升水60元/吨,平水铜成交价格38840元/吨-38780元/吨,升水铜成交价格38780元/吨-38740元/吨。沪期铜跌至37500元/吨附近,节后交投于38590元/吨附近。现货上,当月合约对当月合约报升水100元/吨-升水60元/吨,平水铜成交价格38750元/吨-38780元/吨。
对于当月合约,部分投机者在市场上青睐有加,询价多集中于升水120元/吨-升水60元/吨的询价升水,而在多头集中获利离场后,中间商报价转弱,随着升水回归,市场成交活跃度进一步下降,但是市场报价在下游成交低迷的情况下,成交仍然不足,部分投机者进入市场追涨的情况,平水铜升水已经有所收敛,当月合约的升水幅度开始收敛。
