国债期货延续回调走势
周三,国债期货震荡回调,10年期主力合约收报100.265元,较上日结算价跌0.26%;10年期主力合约收报100.75元,较上日结算价跌0.33%。
现货方面,受国庆节假日影响,10月7日银行间质押式回购市场开盘利率首日延续反弹态势,并带动期债走低。具体来看,10月7日,短期国债期货主力合约TF1609在3170元附近窄幅波动。截至昨日收盘,主力合约TF1609报100.45元,较上日收盘价跌0.09%。10月7日,TF1609收报99.60元,较上日收盘价涨0.09%;10月8日,TF1609收报99.91元,较上日收盘价涨0.19%。
消息面:
国庆节假期期间,财政部、税务总局、国家发展改革委联合发布《关于加强大宗商品、期现货市场联动监管的通知》(下称《通知》)。
业内人士认为,近期监管层频频出手整治大宗商品、期现货市场联动,在推出期货交易、结算、交割等三系列措施,但是随着监管层通过加大大宗商品价格监管,特别是一系列措施,反而会直接打击期现货市场。
货币政策方面,10月7日,央行开展100亿元逆回购操作,净投放100亿元,连续7日净投放。10月7日,央行开展600亿元7天期逆回购操作,当日有600亿元逆回购到期。
近日央行进行100亿元7天期逆回购,连续5日净投放,但是央行公开市场操作并未投放,导致资金成本大幅下降。不过,近期央行人员表态,下半年宏观经济仍将维持稳中有进的态势,在稳增长过程中,仍有进一步降准和降息的可能。央行的上述表态意味着在利率债的相对平稳基础上,央行或将继续加大对市场的呵护。
从基本面上看,10月7日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,会议要求,建立金融稳定保障基金、再贷款、再贴现、直达实体经济货币政策工具,适时运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。
宏观经济方面,昨日10月70个大中城市房价指数年率上升4.2%,涨幅收窄3.4个百分点,其中,一线城市房价指数年率年内涨近4.5%,涨幅收窄3.2个百分点。
分析人士指出,尽管地方债发行放量和债券发行放量可能引发流动性收紧,但债券市场仍有望成为影响资金面的主要因素。预计央行将保持稳健,不会继续保持流动性合理充裕,促进债券市场平稳健康发展。同时,货币政策将继续发力,有助于降低实体经济融资成本,缓解经济下行压力,进而实现稳增长的目标。
中金公司认为,当前资金面平稳,并不会对债市形成负面影响。当前债市主要的支撑力量仍是对年末收益率曲线倒挂的担忧,随着年末季末资金面紧张状况持续,资金利率波动也会进一步加剧。
综合来看,短期内债市可能依然将偏弱,但这一局面可能会持续至年末,年底上旬或出现流动性明显紧张,下旬债市可能会迎来资金面略偏紧的局面。中金公司预计,此次央行降准是今年一季度金融机构加权平均存款准备金率和一次性储备资产购买规模的释放,降准或会熨平短期市场波动,对债券市场形成正面推动。
