期货经典模型大全2016年3月9日上海期货交易所召开了2016年期权交易规则研讨会,本次研讨会中,大商所对期货、期权等衍生品有专门的调研室和座谈会,在谈到期权交易规则的影响时,大商所与期货、期权、远期等行业人士与有关期货公司,期权、远期、互换等期权机构共同探讨了解期权工具的运行过程和功能情况,对期权市场的运行与市场发展做出了进一步介绍。
我国目前已经上市了棕榈油期货、大豆期权、玉米期货和豆粕期权,与金属期货等衍生品市场相比,市场规模在期权产品、融资工具、利率期货以及利率期货等方面都存在着较明显的影响。国内期权市场的运行不仅要体现资金的供求关系,更需要研究期权交易的效率,期权交易产品的定价权的效率更高,我国的期权交易市场定价效率更高。
根据相关品种期权合约设计方案,棕榈油期权合约的具体设计为:棕榈油期货行权价格为5000吨/手;豆油期货合约的交易单位为5吨/手;豆粕期货合约的行权价格为2800元/吨;棉花期货合约的行权价格为5吨/手;铜期权合约的行权价格为6300元/吨。
根据有关统计数据,我国的油脂油料市场生产、消费、贸易、进出口均主要由郑商所主导,通过开展商品互换、远期、掉期和期权等交易方式逐步完善了衍生品市场运行结构。
基于对油脂油料产业链的影响,期权上市前已有25个期货期权品种的交易量已超过300万手,其中,郑州商品交易所的PTA期权、菜籽粕期权和大商所的玉米期权均已成为国内市场上的主力期权品种,甲醇期权、豆粕期权和铁矿石期权的交易量与郑商所的PTA期权均已占到全球期货期权成交量的7%。此外,郑商所的棉花期权和大商所的铁矿石期权也是目前全球上交易量最大的期权品种,其交易规模在国际期权市场排名中位列第7。
与会人士表示,期权与期货市场的关联度高、活跃度高,对服务实体经济的作用比较突出。
期货“保险+期货”模式有效降低了投资者的交易成本,完善了产业企业的套期保值操作模式,提升了产业链上下游企业对于衍生品的认识,更好地利用期货市场管理风险。
市场人士表示,期权与期货的契合度很高,无论是同品种还是同板块,在不同品种、不同阶段,都具有较高的相似性,上市初期参与者对于市场价格的认知度高,同时对于对品种的波动节奏和交易策略熟悉度较高,期权及期货市场的走势具有较强的关联性。而且期权市场的套期保值策略较为单一,市场投资者对于期权的隐含波动率有较强的理解。
据了解,目前国内商品期权上市已为油脂油料、金属两个品种提供了丰富的工具,包括期权、掉期和期货套保。对于套保者来说,参与期权交易将带来更大的风险管理。当然,面对当前的市场,一些期权产品可能已经面临较大的波动,但有的企业仍然可以通过买入看跌期权进行套保,以便在不对冲产品的市场行情的情况下,获取稳健的收益。
上市公司套期保值等主体的作用明显提升
行业人士表示,在期权市场日益成熟的环境下,期权市场的上市为企业利用期货市场进行风险管理提供了很好的工具。
