期货直播间-旧金山联储主席戴利：AI尚未从根本上改变美国经济，旧金山戴利城怎么样

她认为，尽管AI潜力巨大，但目前尚未从根本上改变美国经济的运行轨迹。这是否意味着我们对AI的经济影响过于乐观？本文将深入探讨戴利主席的观点，剖析AI技术当前在美国经济中的真实地位，并展望其未来的演进路径，为投资者和市场参与者提供前瞻性的思考。

“人工智能尚未从根本上改变美国经济。”旧金山联邦储备银行主席玛丽·戴利（MaryDaly）的这句直白论断，无疑为正沉浸在AI技术革命狂热中的市场注入了一剂“清醒剂”。在许多人眼中，AI似乎已经成为驱动下一轮经济增长的超级引擎，预示着生产力的大爆炸和全方位的产业升级。

戴利主席的视角，更多地聚焦于宏观经济的实际数据和长期趋势，提醒我们，技术的突破转化为经济效益，从来都不是一蹴而就的。

我们不妨回顾一下近期的经济数据。美国经济在经历了疫情后的强劲复苏，通胀压力一度高企，美联储也随之进行了激进的加息周期。在此期间，科技股，尤其是那些与AI沾边的公司，股价飙升，似乎预示着AI已经开始在股市中展现其强大的能量。这种市场表现是否就等同于AI已经从根本上改变了整体经济的“生产函数”？戴利主席的谨慎态度，正是基于对更广泛经济指标的考量。

我们需要区分“潜力”与“现实”。AI，特别是生成式AI的飞速发展，无疑展现了巨大的应用潜力，它能够自动化重复性任务，辅助创意工作，优化决策过程。理论上，这些进步将转化为更高的生产力，进而带动经济增长。要让这些潜力转化为实质性的宏观经济增长，需要一个漫长而复杂的过程。

这包括技术的大规模推广和应用、企业生产流程的深度重塑、劳动力技能的相应调整，以及相关的配套基础设施建设。目前看来，这些条件尚未完全成熟。

从生产力增长的角度来看，过去几年美国经济的生产力增长数据并未出现令人瞩目的飞跃。生产力是衡量经济效率的关键指标，它反映了单位投入所能产生的产出。如果AI真的带来了“范式转移”式的生产力革命，我们应当在宏观数据中看到其迹象。目前的报告显示，生产力增长依然相对温和，甚至在某些时期有所波动。

这可能意味着，AI的应用更多地集中在少数行业或企业，尚未形成普惠性的经济效应。就像过去的几次技术革命，如蒸汽机、电力、互联网，它们的影响力也是逐步渗透，而非瞬间爆发。

再者，宏观经济的“根本改变”是一个极高的门槛。这意味着经济的长期增长率、通胀水平、就业结构等核心特征将发生显著变化。戴利主席的表态，更像是一种对市场非理性繁荣的警示。她强调的是，AI目前的影响力，可能更多地体现在局部、短期或者市场情绪层面，而尚未达到能够重塑美国经济整体运行模式的程度。

这并不否定AI的重要性，而是要求我们用更长远的眼光和更审慎的态度去评估其经济价值。

从美联储的视角来看，货币政策的制定需要基于对经济基本面的深刻理解。如果AI真的从根本上改变了经济，那么其对通胀、就业以及潜在增长率的影响将是决定性的。美联储在制定利率政策时，需要考虑这些潜在的变化。戴利主席的表态，可能也暗示着，在当前阶段，美联储的货币政策决策，仍然会更多地依赖于传统的经济指标和分析框架，而不会因为AI的出现而轻易调整其核心的政策导向。

AI在当前经济中究竟扮演着怎样的角色？它可能正在扮演一个“加速器”或“优化器”的角色，在某些领域提升效率，降低成本，但尚未成为“创造者”，即尚未从根本上开辟新的增长空间。例如，在金融领域，AI可以用于风险管理、算法交易和客户服务，但这些改进更多是在现有框架内的优化。

在制造业，AI可以提高自动化水平，但大规模的生产线重构和供应链的根本性改变，仍需时日。

戴利主席的观点，也引发了我们对“技术奇点”和“经济泡沫”的思考。每一次颠覆性技术的出现，都会伴随着巨大的乐观预期，有时甚至会催生出超出技术实际支撑能力的资产价格泡沫。AI作为一项极具前景的技术，其发展速度和潜在影响无疑令人兴奋，但我们也要警惕过度乐观可能带来的风险。

从投资者的角度来看，理解这种“潜力”与“现实”的差距至关重要。在AI领域进行投资，需要区分哪些是真正具有长期价值的技术创新，哪些可能只是短期炒作的概念。关注那些能够将AI技术切实应用于解决实际问题、提升生产效率、创造新商业模式的企业，而不是仅仅追逐AI概念的热度。

总而言之，玛丽·戴利主席的“泼冷水”言论，并非是对AI技术前景的否定，而是提醒我们保持冷静和理性。AI的经济影响将是一个循序渐进的过程，其真正释放出颠覆性的力量，还需要时间、资本、人才和政策的共同作用。在AI的光环之下，我们更应该关注那些能够反映经济基本面的真实数据，理解技术变革的传导机制，从而做出更明智的判断和决策。

展望未来：AI如何逐步重塑美国经济的“新常态”？

虽然旧金山联储主席戴利认为AI尚未从根本上改变美国经济，但这并不意味着AI的作用微不足道，更不代表其未来不会带来深刻的变革。她的论断，更像是在为我们勾勒一幅正在展开的宏大画卷，其中AI是主角之一，但目前，它还只是在为这场大戏铺陈背景、磨砺道具。

理解AI如何从“潜力”逐步转化为“现实”，以及最终重塑美国经济的“新常态”，需要我们深入剖析其内在的演进逻辑和可能面临的挑战。

AI的经济影响将是一个“渐进式”的革命。历史上的每一次重大技术进步，从蒸汽机的广泛应用到互联网的普及，都经历了漫长的渗透和适应期。AI也不例外。当前，AI的应用更多地体现在优化现有流程、提升效率、降低边际成本等方面，这些“微观”的改进，需要时间才能汇聚成“宏观”的经济增长动力。

例如，AI在企业内部的应用，可以帮助优化供应链管理，提高生产线的自动化程度，但这些改变往往需要企业进行大规模的资本投入和组织架构调整，其效果的显现是滞后的。

生产力增长的“滞后效应”是关键。戴利主席指出AI尚未从根本上改变经济，一个重要的依据就是生产力数据的相对平淡。这种现象并不意外，因为从技术研发到转化为可量化的生产力提升，通常存在“创新-扩散-模仿-应用”的链条。AI技术的突破，首先是研发阶段的创新，然后开始在少数前沿企业中得到应用（扩散），接着其他企业会模仿和学习（模仿），最终形成全行业范围内的广泛应用（应用）。

只有当AI技术真正渗透到各行各业，并被广泛采纳时，生产力才能出现显著的提升。这个过程可能需要数年甚至数十年的时间。

再者，AI对劳动力市场的重塑将是深远的。尽管目前AI尚未在宏观层面引发大规模的结构性失业，但它无疑正在改变工作的性质。一些重复性、流程化的工作岗位面临被自动化取代的风险，而另一些需要创造力、批判性思维和人际交往能力的工作岗位，则可能因AI的辅助而变得更有效率。

这种结构性变化，将要求劳动力市场进行深刻的调整，包括教育体系的改革，职业技能的再培训，以及社会保障体系的适应。戴利主席的观点，可能是在提醒，这种劳动力市场的结构性重塑，其对整体经济的影响，也需要时间来显现。

第三，AI驱动的创新将催生新的经济增长点。长远来看，AI不仅是优化工具，更是创新的“赋能者”。它能够加速科学发现，推动新材料、新能源、生物技术等领域的突破，甚至可能催生全新的产业形态。例如，个性化医疗、自动驾驶、智能城市等，都将是AI技术深度融合的产物，它们将创造新的需求，提供新的服务，并带动相关产业链的发展。

这种“创造性破坏”的力量，将是AI最终重塑经济的强大引擎。

第四，宏观经济政策的适应性将至关重要。当AI技术的影响日益显现，各国的宏观经济政策，特别是货币政策和财政政策，都需要进行相应的调整。例如，如果AI显著提高了经济的潜在增长率，美联储可能需要调整其对中性利率的估计；如果AI加剧了收入不平等，财政政策可能需要承担更多redistributive的角色。

戴利主席的表态，也可能是在暗示，美联储在现有框架下，仍在密切观察AI对经济影响的迹象，但尚未看到足以颠覆其政策逻辑的证据。

第五，AI对通胀的影响是复杂且不确定的。一方面，AI通过提高生产力，理论上可以降低商品和服务的成本，从而抑制通胀。另一方面，AI技术的研发和部署本身也需要大量的投资，并且AI可能带来的新的需求，也可能推高某些商品和服务的价格。AI驱动的个性化和定制化服务，也可能改变传统的定价模式，使通胀的监测和管理变得更加复杂。

投资者和企业应该如何应对？企业需要积极拥抱AI技术，将其视为提升竞争力的关键。但这并不意味着盲目跟风，而是要深入研究AI在自身行业的应用场景，找到能够切实提升效率、降低成本、创造价值的切入点。这需要持续的投入，包括技术引进、人才培养和流程再造。

对于投资者而言，需要区分AI的“价值泡沫”与“真实价值”。投资应该聚焦于那些能够通过AI技术实现可持续增长，并为客户创造实际价值的企业。需要警惕那些仅仅依靠AI概念炒作的公司，其股价可能存在较大的回调风险。也应该关注那些间接受益于AI发展的企业，例如提供算力、数据服务的公司，以及那些能够有效利用AI进行创新的传统行业企业。

公众和政策制定者需要共同努力，应对AI带来的社会挑战。这包括加强对AI伦贝伦理和安全的监管，推动AI技术的普惠性应用，以及为劳动力市场的转型提供支持。只有当AI技术的发展与社会整体利益相协调，才能真正实现其经济价值，并构建一个更繁荣、更可持续的“新常态”。

戴利主席的言论，并非是对AI前景的悲观预测，而是一种务实的态度。她提醒我们，技术的革命并非一日之功，其对经济的深刻影响，将是一个漫长而复杂的过程。美国经济的“新常态”正在被AI所重塑，但这幅画卷的最终形态，还有待我们共同去描绘和见证。在这个过程中，保持理性、关注数据、拥抱变革，将是我们在不确定性中寻找机遇的关键。